宏源期货:铜价弱势格局初形成关注60日均线表现

发布时间:04-12 | 作者:春华再生资源回收利用 | 来源:www.304e.com| 138:次围观

    要点

    1、经济环境概述:美国经济缓慢复苏,经济增长达危机前水平,库存增加贡献较大。欧元区经济复苏脆弱,欧元区失业率略有回落,欧洲债务问题尚未根本解决。中国经济反弹力度已经减弱,固定资产投资增速和房地产市场在回落;制造业复苏受阻。

    2、各国政策取向:美联储宣布缩减资产数量100亿美元至750亿美元,QE进入下半场。欧洲财政政策紧缩,货币政策偏松,欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限,7%是底线,跌破则出台一些刺激经济的政策。

    3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济增速回落,铜供需格局宽松,库存居高难下。前期反弹的主要原因是铜交易所库存下滑较快,市场猜测与铜融资有关,美国经济持续好转,尤其是房地产市场复苏较快。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速,且金融系统情况尚可,QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。

    4、其他指标验证:美元指数大幅回落后整理。黄金上涨,白银整理。中国固定资产投资力度略有回落。中国股市跌破2000点的关键支撑位大幅反弹后整理,房地产板块反弹后整理,可能与放松价格管制有关。能否继续反弹上行则受制于货币与实体经济,还有待观察。

    5、现货价格:1月24日,上海电解铜现货报贴水250元/吨至贴水50元/吨,平水铜成交价格51020-51120元/吨,升水铜成交价格51150-51320元/吨。沪期铜小幅回落,现铜贴水小幅收窄,临近春节前夕,市场参与度持续下降,下游因前期已逐步备库,今日入市有限,中间商亦无心入市参与交易,供需两淡格局明显,下周大半企业进入假期状态,或现有价无市之态。

    6、近期重要经济数据:今日,美国12月新屋销售,28日,美国12月耐用品订单,11月大城市房价指数,1月咨商会消费者信心指数。30日凌晨3点,美联储公布利率决定。

    7、重要行业新闻:国家统计局数据显示,2013年中国精炼铜产量为684万吨,同比跳增13.6%,因冶炼商扩大产能以满足国内不断增长的需求。

    小结:

    上周五,中国数据担忧以及美联储缩减QE的累积效应使得欧美股市暴跌,市场情绪由乐观转为悲观,至少是谨慎。LME、COMEX和沪铜期价跌破60日均线。我们都知道货币政策不能解决长周期经济增长问题,劳动力、资本与技术才是经济增长的核心源泉。美联储也意识到QE的边际效应大幅减弱,市场普遍预计2014年美联储将终结QE,这将导致全球的资金面由极度宽松转向稳健或偏紧,对新兴市场国家的冲击还有待观察。铜价弱势格局初形成,前期建议的高位空单谨慎持有,部分仓位滚动操作。

阅读转载:http://www.304e.com/newsread.asp?u=5w327w346t0

技术支持:天津网站建设. Style Name:再生资源回收. Run Time:
  • 登录